美籍華人結構改變 -- 大陸占6成

洛杉磯華人「混得最好」（綜合報導）美國是華人移民的天堂，隨著大陸移民漸多，也改變美國華人的結構。依據The House Club（美房幫）調查資料顯示，目前在美國的華人移民中，大陸占6成。台灣和東南亞各占約1成5，香港約1成。加州和紐約是華人最多的前二個地區。洛杉磯、爾灣和新港灘、舊金山是華人「混得最好」的前3個城市。美國的華裔人口主要來自四個地區，在二次世界大戰前，美國的華人移民多來自廣東和香港。20世紀50年代，大量台灣民眾移居美國。東南亞各國被稱為「華裔猶太人」的華人血統民眾也移民美國，構成美國華人社區的一部分。如今，來自大陸的移民已占主導地位。大陸居民赴美留學、探親人數在20世紀70年代後明顯增多，90年代形成大陸民眾赴美的高潮，這些人被稱為「華裔中的新移民」，以區別以前來自廣東、香港的老僑民和來自台灣的移民。在美國純華人血統的大陸移民312萬多人中，第一代移民人數為169萬多人占54.2%，很多仍依較傳統方式生活。第1.5代移民有51萬多人占16.4%。第二代以上移民人數為91萬多人占29.4%。第二代華裔的生活方式較美國化，多用英文溝通和社交，與主流社會接觸較多。第一代與第二代一起生活的華裔家庭人口約占45.8%，生活方式較混合化。由於來自大陸的移民漸多，已超越華人其他地區到美國的移民，占全部比例的59.5%。也就是說，美國華裔移民中5人中就有3人來自大陸。來自台灣的移民占15.9%，就是每6人中有1人來自台灣。來自東南亞各國的中國血統移民占15.3%，也約是6人中有1人來自東南亞各國。來自香港的移民占9.4%，約每10人華裔移民中有1人來自香港。舊金山華人比例最高目前美國華人最集中的前5個區域最多是加州，華裔人口占總華裔人口的36.9%；其次是紐約占16.9%；新澤西州占4.4%；德州占4.2%；華盛頓州占2.8%。美國的華裔移民中，70.6%的人是在美國以...

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长川科技（300604）

​过去两年，全世界一共开建了17座12寸晶圆厂，这是半导体行业投资前所未有的纪录。 贡献这个数字的主要是中国，因为这些工厂里，除了美国和日韩台的几座，其他10座工厂全部分布在中国。 而自今年3月以来，中国大陆的土地上，又陆陆续续开工建设了武汉新芯第二期、美国万代重庆厂、合肥长鑫、台积电南京厂、德科玛淮安厂等5座12寸晶圆厂。 据国际半导体设备材料产业协会（SEMI）公布数据显示，到2020年，全球将新建62座晶圆厂，其中26座将落户中国，占比高达42%。 遍地开花的半导体工厂，据传一条年产5万片的12寸晶圆生产线，就需要投资450亿元，这么算下来，总投资金额将高达万亿元量级。 这真是一个赤裸裸的烧钱游戏，比起什么面板大战、光伏竞赛，都要规模更大的多。 但中国没有退路。 作为世界最大的半导体消费市场，却有超过七成都需要进口，中国高层表示，勒紧裤腰带也要把他烧出来。 那这些钱主要烧到哪里去了呢？ 设备。 盖房子实际上花不了多少钱，最大头就是设备投资，占比通常去到了75%以上。 比如光刻机，全球光刻机龙头AMSL的数据显示，他们家最新的EUV光刻机NXE 3400B，一台的价格就超过了1亿欧元。 今年前三季度，AMSL的营收为76.69亿美元，实际上他不过是卖了几十台光刻机而已。 据SEMI的预估，今年全球半导体设备市场规模可达494 亿美元，较去年成长 19.8%，将打破2000年创下的 477 亿美元纪录。 中国市场的贡献有多大可以想象！ 当然，这些钱不会是白烧的，当中国的下游产业链搭建起来，来自对上游设备的需求很快就将培育起本土的优质供应链。 日本就曾经走过这么一个阶段。 上世纪70年代以前，日本的半导体产业也是一张白纸，但在此后的十几年，日本的电子产业日益兴旺，于是各大公司纷纷投资半导体制造业，政府也出政策全力扶持。 结果立竿见影。 1985年，日本NEC成为全球最大的半导体公司，1986年，日本超过美国成为世界最大的半导体制造国，全球份额达到45.5%。 有了下游的水草滋养，上游的设备产业也就跟着欣欣向荣，1980年代末，美国半导体行业里引进自日本的设备，已经大幅攀升至接近一半。 这轮中国掀起的半导体投资热潮，上游设备领域的机会同样不会少。 1 半导体测试设备 我国产业升级的顺序，是拾级而上的。 先从最底层的组装开始，然后突破边缘技术，再一步步向主流核心挺近。 半导体产业同样如此，现在晶圆制造已经可以干了，那么自然就要涉足设备领域，设备领域又分为几个环节，比如最核心的晶圆制程设备（包括光刻机），我们现在还干不了。 没关系，那就先从次一级的外围设备做起。 比如测试设备、封装设备、前端设备等，合计起来也是上百亿美元的大市场。 今天的主角，长川科技（300604），正是此间冉冉升起的新星。 长川是做半导体测试设备的，主要产品包括测试机和分选机，其中前者占比47.07%，后者占比52.93%。 测试机和分选机的分工是这样的，当一枚芯片需要检测的时候，分选机首先把它自动的放到相应的位置，然后由测试机来判断它的性能是否达标。 这是检测流程中的上下两个环节。 虽然测试设备的技术没有光刻机要求那么逆天，但壁垒仍然是不低的，尤其是芯片设计越来越复杂的今天。 比如，测试机的钳位精度要求，已经从几年前的1%提升到了现在的0.25%，时间测量精度提高到了微秒级。 分选机的误差精度要求，已经普遍在0.01mm等级，而人的头发丝直径也不过是0.05-0.08mm。 正是因为技术门槛高，这个行业的蛋糕一直都只有美国、日本的公司能够吃得到，其中美国泰瑞达（Teradyne）、日本爱德万（Advantest）两家就占了50%以上的份额。 长川科技主要竞争对手情况 2016年，泰瑞达营收17.5亿美元，和他相比，长川的同期收入只有1.24亿元，不及九牛一毛。 有差距并不怕，更说明潜力空间大。 今年上半年，长川的分选机营收0.39...

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中日韩面板肉搏战，国产替代异军突起 - 这个领域是偏光片

中国是发达国家的粉碎机？许多人对此嗤之以鼻，认为中国的高精尖产业依旧距离欧美日等发达国家有非常远的距离，现在还是在拼命追赶的路上。 这无疑是妄自菲薄，我们要以发展的眼光来看待问题。中国的工业体系受益于庞大的13亿人的一体化市场，是具有全面性和大体量的，更重要的是，还处于发展中国家的我们，有着高增速。 这意味着，我们一直在各行业与全球的各个国家展开竞争——高调些讲，就工业体系而言，世界上只有两个国家，中国和其他国家。 譬如，今天我想谈的面板产业，中国就正在与领先的日韩正在展开肉搏战。顺带一提的是，灯塔国的美利坚，却没有面板产业，所以上面所讲不虚也。 一. 面板产业20多年的发展历程 回顾面板产业20多年的发展历程，基本上经历了“日本时代”、“韩国称霸”、“台湾崛起”的三个过程。时至今日，面板产业依旧是韩国最具有优势的产业之一，睥睨天下。 为什么这样讲呢？一是三星显示2016年营业额是1632亿，世界排名第一，远超国内第一京东方的689亿。 公认下一代显示技术的AMOLED韩国已经拔得头筹 目前AMOLED手机显示屏，三星占了全球99%的市场份额，独孤求败。 中国的面板产业崛起之路自2005年起。这一历程中，有一个城市引人瞩目，有一家公司成了“烧不死的凤凰”，成功涅槃。他们，一个叫合肥，一个叫京东方。 对于合肥而言，面板产业发展的里程碑事件是2006年合肥乐凯落户新站区。 之后合肥凭借贴心的服务、优惠的政策，贯彻着“培育龙头企业-引进大项目-完善产业链-培育产业集群-打造产业基地”的发展思路，10年时间筚路蓝缕，终于把合肥的新型显示产业打造成国家级的基地。 下图为京东方的产业基地。 2016年，合肥新型显示基地实现产值430.3亿元，同比增长20.9...

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資本移動 陸從守勢轉為攻勢

大陸最近20年針對國際資本移動管理所作出量變與質變的政策變化球，讓國際經濟社會大為驚豔。大陸已成為全球最大金主國家，歷經3個階段的演進。 大陸對於國際化資金流動的經營管理，在江澤民時代採取的是改革開放前階段的「FDI守勢對外投資」政策，只准許外人資金流入，而嚴於限制本身自有資金向外流出。一方面利用人工資源兩廉價製造業部門，大力吸引包括港澳台在內的國外資金大量流入，每年總在500至600億美元以上；另方面則嚴防資金匯出，尤其是「外逃資金」的流出海外，用以藏匿資金的購置房地產等資產型投資之「逃資」，更是管制重點。此一時期，是大陸對外資本FDI政策發展上的初階資金超額淨流入時期。 胡錦濤時代是大陸對國際化資金經營管理政策大轉型躍進階段，在對外資金管理戰略上，大量注入「FDI攻勢對外投資」策略的份額比重，是促使大陸FDI流入流出真正出現國內外資本充分對流階段。FDI攻勢對外投資戰略，是以國營企業對外大量搶購海外礦產林產農產食物等自然資源為主，重點聚焦在前進非洲、中亞、西亞、中東、南亞，掌握其豐沛廉價的礦產及工業料源，同時也聚焦於取得與確保南北美洲、東南亞的林業、食料品供給來源。 習近平上台後，在中國崛起的經濟力量基礎上，開始邁進資金淨流出的「全方位FDI攻勢策略採取」的攻勢型對外直接投資階段，中國資本淨流出的大量對外直接投資，以購買原料、市場、產業科技、企業體、通路等為主。重點策略在於購買經濟生產必須原物料、民生經濟必要之能源與食糧、境外礦業能源基地的開拓與掌握、工業生產原材料、產業經濟基礎維繫與創新所需的產業應用科技，以及購併高成長潛能及高強經營企業體機構組織，以養大海外市場獲利能力，甚至掌握目標市場能力。 這種具有高效願景的FDI攻勢策略，對於中國資本國際化，乃至人民幣國際化的協同促進作用，可謂極其驚人，也無形中為即將成真的「中國超越美國成為全世界第一大...

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